A股指数今日大调整

　　此前，12月2日，深交所及其全资子公司深圳证券信息有限公司发布公告，将根据指数编制规则，综合考量深市公司的市值代表性、证券流动性、经营合规情况等因素，对深证成指、创业板指、深证100指数(4668.060, -56.50, -1.20%)（以下统称“深市核心指数”）样本股进行定期调整。本次调整将于12月16日（周一）正式实施。

　　本次调整，深证成指将更换19只样本股，调入主板公司14家，创业板公司5家；创业板指将更换7只样本股；深证100指数将更换6只样本股，调入主板公司4家，创业板公司2家。

　　具体指数样本调整名单如下：

此外，深证50、创业板50、生物医药、国证芯片、湾创100、港股通50等指数样本股，也将于12月16日实施调整。

深证50指数(7318.465, -91.75, -1.24%)调入证券：太阳纸业(14.520, -0.01, -0.07%)、纳思达(27.180, -0.72, -2.58%)、上海莱士(7.420, -0.08, -1.07%)、沪电股份(37.800, -0.10, -0.26%)、新易盛(132.180, 2.94, 2.27%)；调出证券：潍柴动力(13.170, -0.25, -1.86%)、长春高新(103.680, -0.92, -0.88%)、中航光电(38.150, -0.91, -2.33%)、天齐锂业(35.210, -1.19, -3.27%)、三环集团(37.530, -0.68, -1.78%)。

　　创业板50指数(2208.015, -33.01, -1.47%)调入证券：润和软件(58.080, -2.77, -4.55%)、南大光电(41.080, -0.94, -2.24%)、兴齐眼药(80.880, -3.29, -3.91%)、光弘科技(30.800, -1.49, -4.61%)、川宁生物(12.640, -0.27, -2.09%)；调出证券：卫宁健康(7.910, -0.04, -0.50%)、天华新能(25.060, -0.28, -1.10%)、星源材质(10.270, -0.25, -2.38%)、康泰生物(18.410, -0.29, -1.55%)、德方纳米(43.240, -0.16, -0.37%)。

　　深主板50指数调入证券：中油资本(7.170, -0.09, -1.24%)、云铝股份(14.680, -0.16, -1.08%)、宁波银行(23.920, -0.41, -1.69%)、卫星化学(17.380, -0.20, -1.14%)；调出证券：铜陵有色(3.450, 0.00, 0.00%)、歌尔股份(26.060, -0.63, -2.36%)、赣锋锂业(37.280, -0.94, -2.46%)、以岭药业(16.570, -0.71, -4.11%)。

A50指数也有调整

　　富时罗素宣布对富时中国50指数、富时中国A50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数、富时中国A400指数的季度审核变更，其中，富时中国A50指数纳入北方华创(378.450, -8.03, -2.08%)，删除华能水电(9.810, 0.19, 1.98%)。该变更将于12月20日星期五收盘后生效。

　　ETF调仓究竟如何影响股价表现？兴业证券(6.390, -0.09, -1.39%)在研报中解释：

　　1． 从指数调整公告日到指数调整生效日期间，股价表现与被动流入或流出规模占近10日日均成交额的比重密切相关，受ETF调仓流入的潜在冲击越大，在此期间的超额收益越显著。

　　2． 从指数调整生效当日的股价表现看，ETF调仓对股价的影响出现“缩圈”，对于冲击影响相对可控的公司，股价表现仍在一定程度上受到ETF调仓资金被动流入或流出的驱动。

　　3． 而从指数调整生效后5个交易日的股价表现看，ETF调仓的潜在冲击对股价的影响逐渐减弱，股价表现与ETF调仓资金被动流入或流出的潜在冲击程度之间已无明显关联。

　　那么为何在指数调整公告日到正式生效日期间，ETF调仓的潜在冲击对股价表现的影响最为显著，而在指数调整生效后，调仓影响反而逐渐减弱？

　　实际上，ETF为了能够及时根据指数样本调整持仓、减小跟踪误差，同时又要减少集中调仓对股价造成的冲击影响，多会选择在指数调整正式生效前进行部分调仓，尤其是对于受调仓潜在冲击较大的公司，因而对股价的影响出现前置。从主要指数ETF产品的跟踪误差上也能够观察到，由于提前调仓，在调整公告日到调整生效日期间ETF跟踪误差通常会出现抬升，其中在调整生效前5个交易日内跟踪误差最为明显，而在调整生效后则会回归到常态水平。

　　此外，随着被动产品的扩容，指数调整对股价表现的影响也越来越显著，在指数调整公告后，一方面会影响除ETF外其他围绕指数成份股进行交易的资金流向，同时指数调整所带来的交易性投资机会也会吸引更多资金的关注，甚至抢跑交易，也会进一步强化这一特征。