我经历过6124点，更经历过5178点，过程中的其他行情我就不罗列了，我只想说每一轮牛市都有着其独特的历史背景和历史使命。

这一轮我单纯对指数的预期目标还是比较高的…回过头我想说其实大家有没有发现，本轮行情，已经走了一年多了？历史上每一轮牛市大家心里都清楚就是（1年-2年）股指炒的离谱，然后最后一地鸡毛，接着就是漫漫熊途…

但是这一次大家有没有发现似乎有些很不一样的地方？那便是行情自2024年“9.24”以后走了一年多了，但是大家依旧对大行情或者说大牛市充满了满满的期待和信心？难道他们不知道历史故事吗？我相信都知道，既然都知道为什么还有如此期待？显然大家也知道这次行情非同小可，当前我国经济转型（降低房地产拉动经济的占比）依然在进行，且效果还是显著的，那么除去高科技产业突破带动各行业新发展之外，还有什么路径可以去选择？如果大家去看看各国的历史发展情况便会知晓，其实每一个国家发展过程中分为三大阶段（贫穷期、发展中、发达）这三大阶段蕴涵了社会经济发展的必然趋势，

如今我国依然成为了（发展中-发达）国家的阶段，但我们还不能够真正意义上算发达国家，但是其他方面我们甚至超越了不少的发达国家，举个典型的例子？基础设施投资？轨道交通？退休人员的养老保障？这些不言而喻大家心里都有本账，比如去年我去香港出差，我看到香港的很多基础设施建设，交通便利等方面，都让我“匪夷所思”，我很难想象亚洲金融中心的香港居然是那般模样！如今，自房地产问题暴露以后，似乎我们从上到下，都有一种莫名的默契？把居民收入（尤其是财产性收入）的核心驱动力都放在了A股市场？自“924”之后，上到国家队，下到各类地方资金、保险资金等一路长期资本，疯狂涌入中国资本市场，遥想当年，这些长期资本把钱投向了哪里？开个玩笑的说，投给了地产不是吗？结果如何？早投早发财，晚投必买单！有没有错？你们评论区说一说？

好了！道理和理论逻辑讲到这里了，我们说回A股市场，自2025年7月以后，银行股为代表的一众大蓝筹持续了长达足足三个月的下跌调整，当然调整是我自己的看法，下跌是市场大众的看法。与此同时，以科技为代表的一众科技股出现了三个月暴涨一倍以上乃至数倍的涨幅，其中“中证2000”市盈率高达160倍左右！这是多么令人恐惧的客观数据？2000家上市公司，半年披露时居然有80%的公司业绩亏损！这不是经济转型的牛市行情，这是历来重演泡沫崩溃的“疯牛”行情！当然我常年不投资中小上市公司，也许我真的不懂他们的未来营收能力，但是我知道，势不可去尽，凡事太尽，缘分势必早尽的道理！2015年的股灾历历在目！

如果行业的发展和企业的真实盈利，无法追的上资本市场给予的估值下限，过高和过低都会造就机会，这种机会对多空双方都是有利的！

但正所谓“贵出如粪土，贱取如珠玉”！

当然我本人愣是接受和扛住了长达三个多月以银行为代表的金融蓝筹股持续调整下跌，同时我持仓的标的物也分配了2025年半年度中期分红，我一如既往的选择了原地加仓低估值金融蓝筹股，比如我就加仓了银行ETF易方达（516310），原因非常简单，银行股分为国有银行、股份制银行、城市商业银行、城市农商银行四大类型，我个人持有众多的股份制银行+城市商业银行，熟悉我的粉丝朋友都知道，我始终认为一场大牛市可能已经展开了，不论是如今的“科技兴国”，还是两年提出前的“中特估”,这背后蕴含着我国最高层对中国金融领域和资本市场的重新定调！

我常常在社交媒体上说，科技借道资本市场是自古华山一条路，所以科技必须依靠资本市场发展，同时大量的国有企业（比如银行）兼顾着社会稳定和经济发展百业之命脉，这种企业在新一轮中国经济转型成功后，也必然迎来全新的发展和估值重新定价！所以才有了过去几年最高层反复提到的“科技+金融”的新发展格局！这条路看似漫长，实则紧迫，A股上市的六大国有银行，目前农业银行创下历史新高，日线走势14连阳，结束了长达三个月的板块调整率先创出历史新高，与此同时江阴银行也创下2025年7月以来新高，整个板块我认为调整已经相对比较充分了。

给个结论：银行股当前的基本面配合目前的估值水平以及分红率均凸显了明显的安全边际和投资优势，如果你不相信，那么就直接等于你不相信本轮是大牛市，既然你不相信是大牛市对未来如此是悲观，理论上你的仓位应该非常的低，长期关注我的粉丝朋友都知道，我始终满仓满融，始终热泪盈眶！

至于关于银行行业的深度投资分析的逻辑思路，大家相比关注我久的话应该都知道的对吧？但是依旧有很多朋友会问那个银行会先创新高？潜力更大？我说实话，短期是资金行为，过程难以预测，但是结果看对了，一切都只是时间问题，所以我在重仓持有股份制银行和城市商业银行之外，最多的就是银行ETF易方达（516310）它的前十大重仓拥有“国家队”最爱的国有银行，同时股份制银行以招商银行、兴业银行，平安银行，还有不少城市商业银行，谁先创新高不好说，但是但凡这三大银行，有一些创新高，该ETF的表现也必然会超越单个银行的表现！

1PB之下的优秀银行，还是有很大投资机会的，三年时间，农业银行翻3倍之多，敢问在座的各位谁翻了三倍？我实话实说，我没有三倍收益！2024年刚刚勉强跑赢银行ETF的年度涨幅，所以在市场没有完全爆发大牛市和狂热阶段，选择银行ETF易方达（516310）依旧是个不错的方式。各大银行股7月高点已经有部分银行突破了，没有突破的银行会不会跟随板块指数一起联动？我觉得还是有一定可能性的。.

最后啰嗦两句，银行ETF易方达（516310）可能就是去年的黄金ETF，今日你对不冷不热，明日我让你高攀不起，黄金涨幅年内超50%你觉得不可思议？中国银行业回归1PB你觉得不能实现？我们需要建立自己的估值体系不是吗？

王侯将相，宁有种乎？

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本文作者：问鼎资本-张佳男